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（原标题：三重变局下的港股攻守说念：关税、反内卷与降息周期中的“八朵金花”破局机遇） 面前全球老本商场处于三有时津变量的博弈中：特朗普关税战略推高全球供应链成本与通胀压力，中国“反内卷”战略重塑行业竞争面目，好意思联储降息周期运行激发流动性再建树。这三大变量潜入影响港股“八朵金花”（好意思团、华润啤酒、腾讯控股、阿里巴巴、快手、好意思的集团、中兴通信、百济神州）的盈利预期与估值逻辑。以下从宏不雅影响、个股核心竞争力、后市后劲三维度张开分析。 一、三大变量对老本商场的影响机制 1. 关税贸易战：