监管能见度丨光韵达复兴深交所年报问询函 通晓3年增收不增利 应收账款执续攀升
发布日期：2024-07-03 16:08 点击次数：92
看成低空经济的紧迫载体，无东谈主机产业链有望“飞”入新的风口。然则，看成无东谈主机中枢零部件供应商之一的光韵达（300227.SZ），近期却接连收到问询函和监管函。
6月12日晚，光韵达就增收不增利、毛利率下滑、账龄分散在1—2年的应收账款账面余额大增等多个问题复兴了深交所的年报问询函。5月21日，该公司因通晓多年增收不增利等问题收到年报问询函；23日，又因违法涌现受到监管函。
时间商学院发现，自2020年以来，光韵达审计机构三度变更。2020岁首，该公司的审计机构由瑞华管帐师事务所（稀零等闲联合）变更为立信管帐师事务所（稀零等闲联合）；2021岁首变更为中天运管帐师事务所（稀零等闲联合）；2023年底改聘大华管帐师事务所（稀零等闲联合）（下称“大华所”）。本年4月，光韵达文书续聘大华所为2024年度的审计机构。5月13日，大华所因涉作秀案被重罚后，光韵达文书取消与大华所互助。
6月14日，就公司违法涌现、盈利智力下滑、账龄结构、时常变更审计机构等问题，时间商学院致电光韵达董秘办公室接洽。责任主谈主员暗示，公司现在基本面普通，账龄结构未恶化，仅仅因为居品结构出现变化而产生波动，这是普通的。
通晓三年增收不增利
6月14日收盘，光韵达报收5.32元/股，与上一往异日执平。自5月21日以来，其股价累计已下降19.03%（前复权）。
就在5月21日，深交所就增收不增利、毛利率下滑、账龄分散在1—2年的应收账款账面余额大增、库存商品跌价准备计提余额较大、商誉减值情况等多个问题向光韵达下提问询函。
5月23日，光韵达又因违法涌现收到深交所的监管函。监管函袒露，2月29日，光韵达涌现的功绩快报中预测2023年归母净利润为7397.86万元，跟年报中涌现的经审计的试验归母净利润5681.58万元比较，虚高1716.28万元，属于违法涌现。在功绩快报修正公告中，光韵达称，基于严慎性原则，该公司春联公司销售收入阐述进行养息、计提坏账准备、商誉减值等，共计调减利润约1753万元。
时间商学院发现，就算2023年光韵达的净利润达到初次功绩快报中的7397.86万元，同比仍将下降7.61%。
事实上，增收不增利的问题也曾困扰光韵达多年。
年报袒露，2021—2023年，光韵达的营收区分为9.30亿元、10.30亿元、10.73亿元，同比增速区分为4.85%、10.71%、4.17%；归母净利润区分为9159.17万元、8006.81万元、5681.58万元，同比增速区分为-29.43%、-12.58%、-29.04%。
此外，光韵达的毛利率也执续下滑。Wind数据袒露，2021—2023年，光韵达的销售毛利率区分为39.48%、39.32%、32.86%，其间累计下降6.62个百分点。
盈利智力执续下滑的问题也受到深交所的问询。
光韵达2023年年报袒露，该公司属于激光制造行业，居品和就业现在主要期骗于电子制造和航空制造两大边界。分居品来看，2023年，期骗就业、智能装备、航空零部件、激光器、租出极度他业务在营收中的占比区分为42.51%、34.07%、19.49%、1.33%、2.59%。
其中，期骗就业、智能装备和航空零部件是其最主要的收入起首。跟2022年比较，这三伟业务的毛利率区分下降6.99个百分点、5.34个百分点、5.89个百分点。
问询复兴袒露，跟同业比较，2023年光韵达期骗就业的毛利率高于同业可比公司正业科技（300410.SZ），但跟上年比较毛利率下降幅度更大；智能装备的毛利率则远低于联赢激光（688518.SH），且毛利率降幅更大；而航空零部件的毛利率则高于爱乐达（300696.SZ），且降幅相对较小。
关于期骗就业居品毛利率下滑的原因，光韵达暗示，主如果受末端居品需求下滑、原材料资本上涨及诞生折旧增多等要素的影响；而由于销售给主要客户深圳市富联凌云光科技有限公司（下称“富联凌云光”）的毛利率仅为14.45%，拉低了扫数这个词智能装备板块的毛利率，网贷甚至其智能装备的毛利率下降；另外，因为航空零部件业务的部分新订单波及新址品，前期研制导致进入高、产值低，及执续扩大产能导致折旧增多，因此毛利率出现下降。
应收账款频年增长
需防卫的是，光韵达的应收账款频年增长。
问询复兴袒露，2023年末，光韵达应收账款账面余额为6.47亿元，占营收的比重达到64.07%，较期初增长16.27%。Wind数据袒露，2021—2023年各期末，光韵达的应收账款账面价值（计提减值亏本后）区分为4.45亿元、5.18亿元、5.96亿元，占总财富的比重区分为19.79%、20.29%、21.89%。
跟着应收账款执续增长，其应收账款盘活率频年下滑。问询复兴袒露，2020—2023年各期末，光韵达的应收账款盘活率区分为2.36次/年、2.18次/年、2.04次/年、1.93次/年，呈现执续下滑趋势。
对此，光韵达在问询复兴中称，主如果因为2019年收购通宇航空及向智能装备行业拓展，导致应收账款增多，甚至应收账款盘活率逐年下降。另外，光韵达暗示，跟着客户货款到期，该公司将会加强催收力度，后期回款将逐渐转好，应收账款盘活率也会逐渐擢升。
应收账款余额过高，除了会影响企业的资金盘活速率和计算现款流以外，还可能形成坏账风险，对净利润产生负面影响。
2023年年报袒露，光韵达当期信用减值亏本察计为1278.01万元，其中应收账款坏账亏本为1258.19万元，占比高达98.45%。
此外，光韵达账龄在1年以内的应收账款账面余额占比下降。
问询复兴袒露，2023年末，光韵达账龄分散在1—2年的应收账款同比增长97.16%、账龄分散在3—4年的同比增长215.42%、账龄分散在4—5年的同比增长26.69%、账龄分散在5年以上的同比增长15.90%。
凭据问询复兴的数据狡计，2023年末，光韵达账龄分散在1年以内（含1年）的应收账款账面余额占比为74.64%，跟期初比较下降8.47个百分点；而账龄分散在1—2年的应收账款账面余额占比为17.45%，跟期初比较上涨8.62个百分点。
关于账龄在1—2年的应收账款余额大增，光韵达在问询复兴中暗示，主如果因为该公司进入新动力自动化诞生边界的最早客户之一浙江中泽的账期较长，因此账龄在1—2年的应收账款逐年增多，盘活率逐年下降。
（全文2237字）
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