华鑫证券: 赐与尚太科技买入评级

华鑫证券有限包袱公司黎江涛近期对尚太科技进行磋议并发布了磋议论说《公司事件点磋议说：事迹推崇强劲，竞争上风突显》，赐与尚太科技买入评级。

尚太科技(001301)

事件

尚太科技发布2025Q1论说：公司2025Q1已毕收入16.28亿元/yoy+89%，已毕归母净利润2.39亿元/yoy+60.87%。

投资要点

2024年收入利润双增，老本上风突显

公司2024年收入52亿元，同比增长19%，已毕归母净利润8.38亿元，同比增长16%。销量端，公司2024年已毕负极材料销售21.65万吨，同比增长53.65%，不计议其他身分，按此口径意象对应单吨盈利约为0.39万元/吨，推崇强劲，突显老本上风。

2025Q1事迹推崇靓丽，销量同比高增

公司2025Q1已毕收入16.28亿元，同比增长89%，已毕归母净利润2.39亿元，同比增长约61%，2025Q1对应负极销量6.98万吨，同比增长110%。公司北苏二期技俩连续投产，白银投资订单填塞保证了新增产能的充分开释，新增产能快速滚动为销售订单并已毕收入。此外，公司捏续强化互异化家具的中枢竞争上风，见解市集增漫空间怒放，较2024Q1同比有较大幅度擢升。

逆势加码产能，份额有望捏续彭胀

公司北苏二期坐蓐基地仍是飞快插足满负荷坐蓐的节律，2025年系数灵验一体化产能达30万吨，随同新产能投放，重复公司当先的老本上风，份额有望逆势彭胀。当今重心激动的产能包括马来西亚斥地年产5万吨锂电板负极材料技俩和山西省晋中市昔阳县斥地年产20万吨锂离子电板负极材料一体化技俩，瞻望均将在2025年第三季度初始斥地。到2027年，公司东说念主造石墨负极材料灵验产能将跨越50万吨。

盈利预测

瞻望2025/2026/2027年公司归母净利润辞别为10/13/17亿元，EPS为3.94/5.10/6.40元，对应PE辞别为13/10/8倍。基于公司老本上风权臣，咱们看好公司中长期进取的发展契机，守护“买入”评级。

风险指示

竞争加重风险；家具价钱大幅波动风险；下流需求不足预期；原材料价钱波动风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增捏评级5家；畴昔90天内机构见解均价为63.22。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。

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